短期钢市难有趋势上涨行情

五大材供需双增，库存下降14.31万吨

本周五大材产量869.3万吨，环比增加7.72万吨，总库存1189.48万吨，环比减少14.31万吨，表需883.61万吨，环比增加7.03万吨。分开来看，螺纹钢产量233.82万吨，环比减少0.12万吨，库存445.11万吨，环比减少0.38万吨，表需234.2万吨，环比增加3.36万吨；热卷产量311.85万吨，环比增加3.34万吨，库存315.23万吨，环比减少7.06万吨，表需318.91万吨，环比增加1.41万吨。
当前，各平台间数据存在略微差异，主要集中在产量端，受调研样本与周期的影响较大，高频数据需持续观察。从本期五大材数据来看，呈现出产需双增，库存持续去化的态势，整体基本面仍显示偏好。分项来看，螺纹由于利润尚在以及规格不全，使得产量近期并未持续下滑，而表需在宏观预期修复，投机度略有回升下，也并未继续走弱，整体供需维持动态平衡；热卷方面，产量趋势回升，表需仍在上行，整体库存仍处于流畅去化状态，基本面偏好。总的来看，建材进入淡季，但基本面无过大矛盾，而卷板仍处于旺季之中，整体对钢存在较好支撑。

冬储政策已出，最高单价3800

近日，东北两家钢厂率先出台冬储政策，但价格属实不低，螺纹基础规格单价3500元和3800元，对现阶段钢贸商没有较好吸引力。从往年情况来看，近4年冬储前市场行情普遍偏强，一方面在于对明年预期偏好，另一方面低位冬储价格对盘面存在较好支撑。而现阶段，虽然宏观基调偏暖，但市场仍较为谨慎，一是基于今年的冬储教训，钢贸商普遍亏损严重；二是当前钢价仍未到市场心理预期价位；三是时间尚早，加之冬储“预热期”下，钢价表现不强，所以当下市场的冬储调研意愿与冬储量普遍偏低。因此，接下来的冬储行情，明年预期是否向好，冬储价格是否低位，都将成为本次冬储的关键。

现货持稳

建材24个市场中，2个市场涨10-20元/吨，1个市场跌20元/吨，螺纹钢20mmHRB400E平均价格3429元/吨,较上个交易日价格相同。热卷24个市场中，4个市场涨10-30元/吨，4.75热轧板卷平均价格3534元/吨,较上个交易日上调2元/吨。中厚板23个市场中，2个市场涨10-20元/吨，14—20mm普中板平均价格3615元/吨,较上个交易日上调2元/吨。

期货小幅上涨

21日黑色系螺纹钢主力涨17，收报3332，涨幅0.51%；热卷主力涨10，收报3497，涨幅0.29%；焦煤主力涨38，收报1316.5，涨幅2.97%；焦炭主力涨36，收报1962，涨幅1.87%；铁矿石主力涨3，收报777.5，涨幅0.39%。

综合观点

综合来看，当前，宏观虽处于“空窗期”，但随着前期政策的逐步落地，市场情绪也略微修复，不过，由于重要会议的“窗口期”集中于12月份，因此，短期宏观对产业难以形成提振。产业方面，当前钢材供需维持平稳，库存持续去化，整体基本面呈现出良好态势，但高频数据的走弱以及建材需求的不断走弱，加之“冬储”行情尚未到来，使得现实对钢价形成了明显压制，短期钢市难有趋势上涨行情。盘面上，期螺1小时级别运行在5日均线之上，走势偏强，预计明日现货价格持稳上涨，幅度0-20元。(中钢网)